CFNAI baskısı – bugün Chicago Fed’den:
Endeks Temmuz’da Ekonomik Büyümede Bir Toparlanmaya İşaret Ediyor
Chicago Fed Ulusal Faaliyet Endeksi (CFNAI), Haziran’daki -0.25’ten Temmuz’da +0.27’ye yükseldi.
Şekil 1: CFNAI, standart sapma birimlerinde (mavi), CFNAI 3 aylık hareketli ortalama (yeşil) ve CFNAI difüzyonu (tan rengi). CFNAI, trend büyüme oranı için 0’da normalleştirildi. Kaynak: Chicago Fed, Temmuz sürümü.
Şekil 2: CFNAI 3 aylık hareketli ortalama (yeşil). Pembe kesikli çizgi, genişleme döneminden sonraki okumanın daralmayı gösterdiği seviyeyi gösterir. Kaynak: Chicago Fed, Temmuz sürümü.
Figür 3: CFNAI difüzyonu (tan). Kırmızı kesikli çizginin altı daralmayı, üstteki genişlemeyi gösterir. Kaynak: Chicago Fed, Temmuz sürümü.
Üç aylık hareketli ortalama sıfırın biraz altında, bu da büyümenin tarihsel trend büyümesinin biraz altında olduğunu gösteriyor. Daralma (yani durgunluk) ile uyumlu olan seviyenin çok üzerindedir. CFNAI-MA3, CFNAI-MA3’ün eşiği Nisan 2008’de (Ocak 2008’den sonraki ay) geçtiği 2007 durgunluğu dışında, NBER tanımlı durgunluklarla oldukça iyi izler (gerekli grafikler için Chicago Fed web sitesine bakın). NBER tanımlı tepe).
Difüzyon indeksi de bir genişleme döneminden sonra daralma ile uyumlu seviyenin üzerindedir. Bu önlem, Nisan 2001’de başlayan NBER daralması yerine Aralık 2000’de bir durgunluk başlangıcı sinyali vermesi dışında oldukça iyi çalışıyor.
Bu nedenle, (burada açıklanan) 85 ekonomik faaliyet göstergesinin ağırlıklı ortalaması olan CFNAI, Temmuz 2022 itibariyle olmadığımızı ve geçen yıl içinde bir durgunluk içinde olmadığımızı gösteriyor.
13 Ağustos’a kadar olan haftalık veriler için, bu yazıda belirtildiği gibi, durgunluk çağrısı için de iyi görünmediğini not edebilirim.
Şekil 4: Lewis-Mertens-Stock Haftalık Ekonomik Endeksi (mavi, sol ölçek), OECD Haftalık İzleyici (tan, sol ölçek), ABD için Baumeister-Leiva-Leon-Sims Haftalık Ekonomik Koşullar Endeksi artı %2 eğilim (yeşil, sol ölçek), ilk Google Mobilite Trendleri’nin temel bileşeni (chartreuse, doğru ölçek). Kaynak: FRED, OECD, WECI, Google ve yazarın hesaplamaları aracılığıyla NY Fed.
(“Yani bugün bir durgunluk içinde olabileceğimizi düşünüyorsunuz” Bölüm I, Bölüm II, Bölüm III, Bölüm IV, Bölüm V, Bölüm VI ile ilgili bir takip ve ayrıca “Yani, orta vadede durgunluk içinde olabileceğimizi düşünüyorsunuz” -Haziran”, Kısım I ve Kısım II ve “Temmuz ortası itibarıyla resesyonda olabileceğimizi düşünüyorsunuz” ve “Temmuz sonu itibarıyla resesyonda olabileceğimizi düşünüyorsunuz”)