Japonya Merkez Bankası’nın yeni başkanı Kazuo Ueda’nın selefi tarafından geçtiğimiz on yılda uygulanan aşırı gevşek para politikasına şimdilik bağlı kalacağının işaretini vermesinin ardından yen Pazartesi günü düştü.
BoJ başkanı olarak ilk basın toplantısında 71 yaşındaki ekonomist, Japonya’nın mevcut para politikasının iki ayağının negatif faiz oranları ve verim eğrisi kontrolü — mevcut ekonomik koşullar altında uygun kaldı.
UedaMassachusetts Institute of Technology’den ekonomi alanında doktora derecesine sahip Tokyo Üniversitesi’nden fahri profesör, Pazar günü Haruhiko Kuroda’dan görevi devraldıktan sonra BoJ’un başına geçen ilk akademisyen oldu.
Liderlikteki değişiklik, yatırımcıların Ueda’nın kırk yılın en yüksek enflasyon oranına, Kuroda’nın uzun vadeli devlet borçlanma maliyetlerini sınırlama politikasından kademeli olarak uzaklaşarak yanıt vereceğine dair beklentilerinin artmasıyla geldi.
Bu ayın sonlarında yapacağı ilk para politikası kurulu toplantısı öncesinde piyasalar, ne kadar hızlı yeni BoJ başkanı, 10 yıllık tahvil getirilerini sıfıra yakın tutmak için gerektiği kadar tahvil satın alma politikasını revize edecek veya terk edecek. Ancak Ueda, alımların devam edeceğinin sinyallerini verdi.
Mevcut ekonomik, fiyat ve finansal koşullar ışığında getiri eğrisi kontrolünü şimdilik sürdürmek uygun olacaktır” dedi.
Yorumlar yen’i yüzde 1’e varan düşüşle ABD doları başına 133.4 Yen’e gönderdi. Para birimi, Japonya’nın dibe vuran faiz oranları ile gelişmiş dünyanın başka yerlerindeki faiz oranları arasındaki büyüyen uçurumun para birimini zorlamasıyla, geçen yıl gördüğü 150 Yen’den fazla olan 30 yılın en düşük seviyesinin oldukça üzerinde kaldı.
Aralık ayında toparlandı BoJ 10 yıllık Japon devlet tahvil getirilerinin sıfır hedefinin 0,5 puan üzerinde veya altında dalgalanmasına izin vererek, önceki 0,25 puanlık bandı gevşeteceğini söyledi. O zamandan beri, yatırımcılar ABD faiz oranlarının zirveye yakın olduğuna dair bahse girdikçe daha da kazandı.
Buna rağmen, yatırımcılar merkez bankasını küresel enflasyonist baskılara boyun eğmesi ve getiri tavanını daha da gevşetmesi, hatta rafa kaldırması için zorlamaya devam etti.
BoJ, küresel emsalleri enflasyonu dizginlemek için politikayı sıkılaştırırken negatif faiz oranlarını koruyan son büyük merkez bankası olmaya devam ederken, Ueda da politikayı desteklediğini ifade ederek Japonya’nın yüzde 2’lik enflasyon hedefine sürdürülebilir bir şekilde ulaşmaya daha fazla yaklaşması gerektiğini kaydetti.
Japonya’nın taze gıda fiyatları hariç çekirdek tüketici fiyat endeksi Ocak ayında yüzde 4,2 arttı, ancak elektrik ve gaz fiyatlarını kısmak için devlet sübvansiyonlarının başlamasının ardından Şubat ayında yüzde 3,1’e geriledi.
BoJ, ülkedeki enflasyonun altında yatan güçlü tüketici talebinden kaynaklanmadığından ve ithal emtia maliyetleri düştükçe yavaşlayacağından, ekonomiyi desteklemek için gevşetici önlemlerin gerekli olduğunu savundu.
Basın toplantısı, Ueda’nın Başbakan Fumio Kişida ile görüşmesinden kısa bir süre sonra geldi. Ueda’ya göre, BoJ’u enflasyon hedefine “mümkün olan en erken tarihte” ulaşma taahhüdü veren hükümet ile merkez bankası arasındaki mevcut anlaşmayı şu an için revize etmeye gerek olmadığı konusunda anlaştılar.
BoJ’un beş yıllık görev süresi boyunca enflasyon hedefine ulaşılıp ulaşılmayacağı sorulduğunda Ueda, bu baharın ücret müzakerelerinin güçlü sonucuna işaret etti. beklenenden daha büyük maaş artışları büyük şirketlerdeki işçilere.
“Ücretler etrafında olumlu gelişmeler görmeye başlıyoruz ve bu devam ederse, bunun daha istikrarlı bir yüzde 2’lik enflasyona yol açması için yeterli olasılık olduğunu düşünüyorum” diye ekledi.
ABD’li borç veren Silicon Valley Bank’ın iflas etmesi ve Credit Suisse’in İsviçreli rakibi UBS’ye satılmasıyla tetiklenen küresel finans piyasalarındaki kargaşa da yeni BoJ başkanının işini karmaşıklaştırdı.
Ueda, Japonya ekonomisi ve finansal sistemi üzerindeki etkinin sınırlı olduğunu söylerken, “belirsizliğin tamamen ortadan kalkmadığı” uyarısında bulundu.