Uluslararası Para Fonu (IMF), 4,7 milyar dolarlık krediyi onayladı Bangladeş için: Genişletilmiş Kredi Kolaylığı (ECF) ve Genişletilmiş Fon Kolaylığı (EFF) düzenlemeleri kapsamında 3,3 milyar dolar ve yeni Dayanıklılık ve Sürdürülebilirlik Kolaylığı (RSF) kapsamında 1,4 milyar dolar. IMF duyurusunda, “Bangladeş, ilk Asya ülkesi RSF’ye erişecek.”
Bangladeş, IMF kredisi için başvurduğunda, başvuru Pakistan ekonomisinin çalkantı içinde olduğu ve Sri Lanka ekonomisinin çöktüğü bir dönemde geldiği için vatandaşlar ülke ekonomisinin durumu hakkında endişeliydi. IMF kredisi Bangladeş ekonomisi için gerçekten ne anlama geliyor?
İlk olarak, Bangladeş’in böyle bir “kurtarma” paketi istemediğini fark etmek önemlidir. Sri Lanka ve Pakistan daha ziyade bir istikrar paketi için. İflasla karşı karşıya kalan bir ülkeye veya firmaya finansal destek verilmesi “kurtarma” olarak adlandırılırken, yapısal reformu finanse etmek için bir EFF paketi, ödemeler dengesi (BOP) istikrarını sağlamak için bir RSF toe ve istikrarlı ve istikrarlı bir denge için bir ECF verilir. sürdürülebilir ekonomik konum IMF’nin belirttiği gibi, kredi “makroekonomik istikrarın korunmasına yardımcı olacak ve savunmasızları korumak için yıkıcı ayarlamaları önleyecek.”
Diğer bir deyişle, Bangladeş hükümeti bir kriz beklemek yerine ihtiyati tedbir almaya ve tüm ekonomi sarsılmaya başlamadan önce ekonomik sıkıntıları aşmanın yollarını aramaya karar verdi.
Genel olarak IMF, bir ülke ödemeler dengesi oynaklığından muzdarip olduğunda ve bir politika yönü belirlemesi gerektiğinde ECF/EFF ve RSF aracılığıyla yardım sunar. Özünde, IMF bir ülkeye kısa ila orta vadeli fon sağlarken, borçlunun fonları daha uzun bir süre boyunca iade etmesine izin verir. Örneğin, bir ECF’nin bir sıfır faiz oranı, 5 buçuk yıl ödemesiz dönem ve 10 yılda nihai vade. Dolayısıyla bir ülke bu fonları hiçbir maliyete katlanmadan temin edebilir, bu parayı ekonomisini canlandıracak yapısal değişiklikleri hayata geçirmek için kullanabilir ve 10 yıl sonra krediyi sıfır faizle geri ödeyebilir, ülke reformlardan yararlanabilecektir. Bu ertelenmiş geri ödeme planıyla, bu tür fonlar yalnızca BOP üzerindeki baskıyı azaltmakla kalmaz, aynı zamanda hükümetin gelişen bir ekonomi için daha iyi bir mali temelle geri dönmesine olanak tanır.
Bangladeş bu istikrar paketini alıyor, ancak bu, ithalat masraflarını karşılamak için gerekli dövizden yoksun olduğu anlamına gelmiyor. Genel olarak, üç ay İthalatın karşılanması uluslararası düzeyde sağlıklı bir rezerv pozisyonu olarak kabul edilmektedir ve 33,75 milyar dolar (brüt) Aralık 2022 itibarıyla rezervlerde, Bangladeş’in ithalat masraflarını karşılayacak kadar doları var dört ay boyunca. Bu nedenle, Bangladeş ekonomisi şimdilik dalgalı olabilir ancak sağlıksız olarak etiketlenemez. Ülke, Sri Lanka veya Pakistan gibi bir mali felaket yaşadığı için değil, önleyici bir adım olarak IMF’den borç alıyor.
Ancak krediyi alabilmek için borç alan her ülkenin IMF’nin tavsiyelerini uygulaması gerekiyor.
Temerrüde düşen kredileri geri almak ve elden çıkarmak için bir varlık yönetimi işinin oluşturulması, IMF’nin Bangladeş için önerdiği reformlardan biridir. Ülkenin bankacılık sektöründe takipteki kredilerin ne kadar hızlı büyüdüğü göz önüne alındığında, bu reforma şiddetle ihtiyaç duyulmaktadır. Ulusun, IMF’nin tavsiyesi olmasa bile atması gereken bir diğer önemli adım, 1991 Banka Şirketleri Yasası gibi eski yasaların mevcut toplumu yansıtacak şekilde değiştirilmesidir. Mali sektör düzenlemesinin iyileştirilmesi ve hükümetin bütçe açığına bir üst sınır getirilmesi de IMF tarafından belirlenen koşullardan bazılarıdır. Gerekçe, artan atık azaltma çabalarının sonunda ekonomik baskıyı azaltacağıdır.
Yine de Bangladeş’in birkaç alan için endişelenmesi gerekiyor.
Birincisi, Bangladeş artık ekonomi politikasını bağımsız olarak belirleyemiyor. Hükümet ne zaman bir politika tasarlasa, bunun IMF’nin herhangi bir şartına aykırı olmadığını garanti etmelidir. Örneğin, yakın zamana kadar Bangladeş Bankası (BB), ulusal ekonomi için neyin en iyi olduğuna ilişkin kendi değerlendirmesine dayalı olarak para politikasını belirliyordu. Ancak, BB kısa süre önce bir değişiklik ilan etti. Keynesçi bir parasalcı ekonomiyi ve ekonominin serbest bir piyasa olarak işlemesine izin vermeyi seçti. BB’nin alternatifi yoktu; piyasa odaklı yakıt fiyatları IMF’nin şartlarından biriydi.
Hiç şüphesiz, Bangladeş er ya da geç parasalcı bir ekonomiye uyum sağlamak zorunda kalacaktı. finansal katılım 2009’dan beri küresel olarak öncelik verilen itme. Soru, ekonominin herhangi bir devlet desteği olmadan gerçekten ayakta kalıp kalamayacağıdır.
IMF ayrıca Bangladeş’in hükümet gelirlerini artırmasını istiyor. Ülke, geliri artırmak için vergi oranını veya KDV’yi artırmayı seçerse, yoksulları marjinalleştirebilir ve daha da yoksullaştırabilir. Dolayısıyla IMF’nin tüm tavsiyelerinin mevcut sistemi bozmadan uygulanması zor olacaktır.
Bununla birlikte, Bangladeş’in vergi / GSYİH oranı yalnızca yüzde 7.5oysa Dünya Bankası ideal oranın şu olacağını öne sürüyor: yüzde 15. Bu nedenle, Bangladeş’in KDV ve vergi gelirlerini artırmak için geniş bir kapsamı vardır. Ancak vergi artışlarının yoksulları olumsuz etkilememesi için toplanan ek fonların yoksulluğu azaltma hedefine uygun olarak sosyal güvenlik ağı ve kamu harcamalarını artırmak için kullanılması gerekiyor.
Fonlar IMF tarafından taksitler halinde sağlanacak. Bu, Bangladeş şartlara sıkı sıkıya bağlı kalmadığı sürece paranın çekilebileceği anlamına geliyor. Geçmişte, Padma köprüsü finansmanında yolsuzluk iddialarına ilişkin söylentiler yükseldiğinde, Dünya Bankası projeden parasını çekmişti, ardından Asya Kalkınma Bankası, Japonya Uluslararası İşbirliği Ajansı ve İslam Kalkınma Bankası geldi. Benzer şüpheler Bangladeş’te yeniden su yüzüne çıkarsa, IMF fonlarını da askıya alabilir. Böyle bir durumda, ekonomi kendi başına çalışmakta zorlanacaktır çünkü o zaman başka kaynaklardan finansman sağlanamayacaktır.
Küresel ekonominin zorluklarla karşılaştığı bugün, IMF Bangladeş için en iyi finansman ve tavsiye kaynağıdır. Ancak ülke, borcun iade edilmesi gerektiğini unutmamalıdır. Ülkenin bu sorunu aşması için iki konuya odaklanması gerekiyor. Başlamak için ülke, IMF’den gelen fon akışının kesintiye uğramamasını sağlamalıdır. Fonun akışını ve kullanımını sürekli izlemeli ve paranın gerçek kazanca dönüştürülmesi gerekir. Üretimi artırmadan millet uzun süre krediden yararlanamayacak.
İkincisi, Bangladeş’in bir yedek plana ihtiyacı var. Ya IMF birkaç taksitte finansmanını durdurursa? Yedek plan, Amerika Birleşik Devletleri veya Çin gibi gelişmiş ülkelerle ikili bir anlaşma veya SAARC veya ASEAN’dan bölgesel yardım olabilir.
Para nereden gelirse gelsin, günümüz ekonomik oynaklığının nihai çözümü üretimdir. Ekonomik sağlığı sağlamak için yerli üretimi artırmanın alternatifi yok. Dolayısıyla Bangladeş, döviz getirecek ve BOP’u iyileştirecek olan üretimi artırmak için fon dağıttığından emin olmalıdır. IMF’den kredi alma kararı, ancak ekonominin bugün olduğundan 10 yıl sonra daha güçlü olması durumunda başarılı olarak değerlendirilebilir.