Ara seçimler öncesinde Cumhuriyetçiler, 1,9 trilyon dolarlık Amerikan Kurtarma Planının en büyük itici güçlerden biri olduğunu savunarak, Biden yönetimini kırk yılın en hızlı enflasyonundan sorumlu tuttular.
Perşembe günü yayınlanan Tüketici Fiyat Endeksi raporuna göre, Eylül ayında enflasyon bir yıl öncesine göre yüzde 8,2 ve bir önceki aya göre yüzde 0,4 arttı.
Perşembe günkü açıklamanın ardından, Temsilciler Meclisi Bütçe Komitesi’nin en üst düzey Cumhuriyetçisi olan Rep. Jason Smith, Amerikalıların “bakkalı veya benzin istasyonunu her ziyaret ettiklerinde yükselen fiyatların etiket şokunu hissetmelerinin” nedenlerinden biri olarak Amerikan Kurtarma Planına işaret etti. ” Bu ayın başlarında, Cumhuriyetçi Ulusal Komite de tweet attı: “Biden’ın ‘teşvikine’ oy veren her Demokratın, fiyatların artması ve Amerikan ailelerini daha da yoksullaştırması için sandıkta cevap vermesi gerekiyor.”
Ekonomiyi pandeminin etkilerinden kurtarmayı amaçlayan Amerikan Kurtarma Planı, Mart 2021’de kabul edilen devasa bir harcama paketiydi. Mevzuat, bireyler için 1.400 dolarlık çekler, işsizlik sigortası ve çocuk vergi kredisi yardımlarına yönelik genişletmeler ve yüz milyarlarca doları içeriyordu. eyalet ve yerel yönetimlere yardım için.
Ekonomistler aylardır Amerikan Kurtarma Planının enflasyon üzerindeki etkisini tartışıyorlar. Pek çok iktisatçı, teşvik yasasının insanlara harcamaları için daha fazla para vererek enflasyonu daha da kötüleştirdiği konusunda hemfikir olsa da, kapsamı konusunda aynı fikirde değiller. Tartışma, kısmen, Amerika Birleşik Devletleri’nde ve küresel olarak başka nelerin suçlanabileceğiyle ilgili. Enflasyon, paket geçtikten sonra 2021’in başlarında yükselmeye başladı ve o zamandan beri inatla yüksek kaldı. Ancak teşvik olmasa bile, enflasyon artacaktı. Koronavirüs, dünya çapında fabrikaların kapanmasına, sevkiyat yığılmasına ve işgücü kıtlığına yol açtı ve bunların tümü tedarik zincirlerini gerdi ve fiyatları yükseltti.
Anlaşmazlık, esasen, ekonomistlerin, evden çalışmaya geçiş gibi, uyaranlardan bağımsız olarak, pandemi ile ilgili faktörlerin enflasyona nasıl katkıda bulunduğuna ve diğer ülkelere kıyasla ABD’de ne kadar benzersiz enflasyon olduğuna dair görüşlerine dayanıyor.
Konut maliyetleri, teşvikin enflasyonu nasıl etkilediği hakkında bize ne söylüyor?
Bazı ekonomistler, son araştırmaların ve yeni verilerin, teşvik paketinin enflasyonu önemli ölçüde artırmadığına dair inançlarını yeniden doğruladığını söylüyor.
Artan konut maliyetleri, enflasyonun büyük bir itici gücü olmuştur – barınma, Tüketici Fiyat Endeksinin en büyük bileşenidir ve endeks tarafından ölçülen genel enflasyonun yaklaşık yüzde 30’unu oluşturmaktadır. Kıdemli bir ekonomist ve liberal eğilimli Ekonomi ve Politika Araştırmaları Merkezi’nin kurucu ortağı olan Dean Baker, konut enflasyonu üzerine yeni araştırmaların, fiyat artışlarının teşvikten değil, çoğunlukla uzaktan çalışmaya toplu bir geçiş tarafından yönlendirildiği fikrini desteklemeye yardımcı olduğunu savundu. paket. İnsanlar uzaktan çalışmaya geçtikçe, konut fiyatları yükseldi ve bu fiyatlar da genel enflasyonu yükseltti.
San Francisco Federal Rezerv Bankası tarafından 26 Eylül’de yayınlanan bir analiz, konut fiyatlarındaki hızlı artışı ve uzaktan çalışmanın mı yoksa mali teşvik gibi diğer faktörlerin mi artışa yol açtığını inceledi. Yazarlar – Augustus Kmetz, John Mondragon ve Johannes Wieland – daha fazla insan uzaktan çalışmaya başladıkça evde ek alan aradıklarını yazdılar. Bu, konut talebinde bir artışa neden oldu ve fiyatlarda bir artışa yol açtı.
Araştırmacılar, uzaktan çalışmanın, ev fiyatlarındaki genel artışın yüzde 60’ından fazlasını oluşturan, Kasım 2019’dan Kasım 2021’e kadar ev fiyatlarının yaklaşık yüzde 15 artmasıyla sonuçlandığını tahmin ediyor.
“Bu, uyarıcıyı suçlayamayacağımız anlamına geliyor. Açıkça buna eklendi, ”dedi Baker. “Ama asıl hikaye, evden çalışmaya bu büyük geçiş.”
ABD aykırı mı yoksa küresel bir eğilimin parçası mı?
Diğer ekonomistler, teşvik paketi insanlara konut için harcayabilecekleri daha fazla para verdiğinden, uzaktan çalışmaya geçişin enflasyonu daha da yükselttiği fikrine şüpheyle bakıyorlar.
Muhafazakar Amerikan Eylem Forumu başkanı ve eski bir direktör olan Douglas Holtz-Eakin, “Daha fazla paranız varsa, evinize daha fazla harcayabilirsiniz ve onlar yaptı, bu yüzden onu hiç satın almıyorum” dedi. Kongre Bütçe Ofisi.
Holtz-Eakin, paketin enflasyonu önemli ölçüde artırdığının açık olduğunu söyledi ve Mart ayında bir analiz yayınlayan San Francisco Federal Rezerv Bankası’nın araştırmasına işaret etti. “2021’in sonuna kadar ABD enflasyonundaki artışın yaklaşık 3 yüzde puanına katkıda bulunabilirdi.”
Òscar Jordà, Celeste Liu, Fernanda Nechio ve Fabián Rivera-Reyes tarafından yazılan analiz, ABD’nin değişken gıda ve enerji fiyatlarını ortadan kaldıran “çekirdek” enflasyonunun 2021’de önceki yıla göre daha hızlı yükseldiğini buldu. diğer zengin ülkelerin ortalama çekirdek enflasyon oranı. Kanada, Danimarka, Finlandiya, Fransa, Almanya, Hollanda, Norveç, İsveç ve Birleşik Krallık gibi diğer ülkelerle karşılaştırıldığında, Birleşik Devletler ekonomisine daha fazla mali teşvik enjekte etti.
Holtz-Eakin, “Fark gerçekten ABD’deki teşviktir” dedi.
Ancak sol eğilimli Ekonomi Politikaları Enstitüsü’nün araştırma direktörü Josh Bivens, pandemi başladığından beri enflasyonun “her gelişmiş ekonomide” yaygın olduğunu ve Amerikan Kurtarma Planının enflasyona önemli bir katkı sağladığına inanmadığını söyledi. Ağustos ayında Bivens, Asha Banerjee ve Mariia Dzholos tarafından yayınlanan bir analiz, ABD’nin Aralık 2020’den Mayıs 2022’ye kadar olan çekirdek enflasyonunu inceledi ve bunu diğer Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) ülkelerindeki çekirdek enflasyonla karşılaştırdı. Her ülkedeki hızlanma oranını hesaplamak için araştırmacılar, 2018 ve 2019 verilerini kullanarak “pandemi sonrası” çekirdek enflasyon ile “pandemi öncesi” çekirdek enflasyon arasındaki farkı aldılar.
Araştırmacılar, Amerika Birleşik Devletleri’nin çekirdek enflasyonundaki ivmenin “yüksek tarafta” olduğunu, ancak “en tepeden çok uzak” olduğunu ve diğer tüm OECD ülkeleri için ortalamanın çok üzerinde olmadığını buldular. Araştırmacılar, bir OECD ülkesi dışında hepsinin çekirdek enflasyonda bir hızlanma gördüğünü buldu. Örneğin, Kanada’nın çekirdek enflasyonu ABD’ye kıyasla biraz daha yavaş büyüdü, ancak analize göre Portekiz daha hızlı arttı.
Araştırmacılar, “ABD’deki yüksek enflasyon, pandemi durgunluğu ve toparlanması sırasında Amerikan Kurtarma Planı ve diğer cömert mali yardımlar ya da ABD merkezli başka bir şey değil, benzersiz bir Amerikan politikası tarafından yönlendirilmedi” dedi.
Bivens ayrıca San Francisco Federal Rezerv Bankası’nın konut enflasyonu konusundaki araştırmasına da dikkat çekti ve ABD’deki fiyat artışlarının çoğunlukla, tedarik zinciri kesintileri ve artan konut talebi gibi teşvik olmadan gerçekleşecek pandemi ile ilgili olaylardan kaynaklandığını söyledi. Ve Amerikan Kurtarma Planının enflasyonist etkileri olduğuna inandığını söylese de, daha yüksek işsizlik rakamlarını engellemek için takas gerekliydi.
Bivens, “2021’in başlarından itibaren faiz oranlarını tavan yaparak artırmış olsaydık ve teşvik paketini yapmasaydık ABD’de enflasyonu çok daha düşük tutabilirdik” dedi. “Ama bunun çok büyük bir maliyeti olacak. Çok daha yüksek işsizliğin olduğu çok farklı bir işgücü piyasasına bakıyor olacağız.”