Son zamanlarda haberleri okuyorsanız, “Silikon Vadisi Bankası” ve “çöküş” terimlerine epeyce rastlamış olabilirsiniz.
Ama yapmamış olanlar için, işte olanlar.
Özetle, müşteriler Silicon Valley Bank’ın (SVB) mali durumuyla ilgili endişelerini artırdı çünkü banka artık onlar için ödediği fiyata değmeyen çok sayıda varlık satın alıyordu.
Bu, 10 Mart’ta banka bir mevduat çekme talebi seli yaşadığında (42 milyar ABD doları değerinde) doruğa ulaştı. SVB bunun için gereken parayı toplayamadı ve bu da daha sonra başarısız olmasına neden oldu.
Bu, bir banka kaçışının ders kitabı tanımıdır.
sözlük zamanı: Banka hücumu, bir bankanın veya başka bir finans kurumunun çok sayıda müşterisinin, bankanın ödeme gücüyle ilgili korkuları nedeniyle aynı anda mevduatlarını çekmesidir.
Bu, Malezya’daki Perbadanan Insurans Deposit Malaysia’ya (PIDM) eşdeğer olan Federal Mevduat Sigorta Kurumu’nun (FDIC) banka üzerinde kontrolü ele geçirmesine yol açtı.
Durumun ciddiyetini ve Malezyalıların endişelenmesi gerekip gerekmediğini daha iyi anlamak için iki uzmanla konuştuk: Nexea’nın yatırım ilkesi olan Justin Lim ve Impact Consulting Kuala Lumpur’un başkanı Nicholas Choong.
Sorun tam olarak neydi?
Justin’e göre, SVB ile ilgili üç sorun vardır: müşteri yoğunluğu, risk yönetimi ve varlık yükümlülük yönetimi.
İlk sorun, SVB’nin aynı kategoride, yani Silikon Vadisi’ndeki girişimlerde büyük bir mevduat sahibi yoğunluğuna sahip olduğu gerçeğiyle ilgilidir.
Justin, risk yönetimine gelince, SVB’nin önemli ölçüde korunmamış faiz oranı pozisyonlarına sahip olduğuna dikkat çekti. Son olarak, SVB’nin bilançosunun varlık tarafının mevduat çekme işlemlerinin likidite taleplerini karşılamak için tasarlanmadığına inanıyor.
Malezya’da bankaya aşina olmayan ve dolayısıyla bunun önemli olmadığını düşünen birçok kişi olsa da, SVB aslında Amerika Birleşik Devletleri’ndeki en büyük 20 banka arasında yer alıyor.
Ayrıca, Silikon Vadisi’ndeki teknoloji girişimlerinin çoğu birincil bankaları olarak SVB’ye güveniyordu. Çöküş nedeniyle, bu girişimler bir anda paralarına erişemez hale geldi ve bu da onlar için başka birçok soruna yol açtı.
ABD Federal Rezervi, bulaşma riskini ortadan kaldırmak için şimdi bir acil durum borç verme tesisi kurdu.
Yine de buna rağmen, SVB’nin çöküşü tüm dünyada gerginliğe neden oldu.
Silah sesi dünyanın her yerinde duyuldu—Malezya dahil
Bu çöküşten en çok SVB mevduat sahipleri etkilenirken, olayın etkileri bunun ötesine geçerek piyasada şok dalgalarına neden oldu.
Nicholas, “SVB’nin mudisi olmayan yatırımcılar ve diğer girişimler de bankalara olan risklerini değerlendirmeye çalışıyorlardı” dedi. “Yatırımcıları ifşa mı? Tedarikçileri etkileniyor mu? Bankalar aynı şeyi yapar mı?”
Malezya piyasaları, özellikle banka hisseleri kesinlikle tepki gösterdi. Bununla birlikte, bu muhtemelen sistemik bir bulaşma korkusundan kaynaklanan bir tepkidir.”
Ancak Justin’in gördüğü kadarıyla yerel startup sahnesi bundan etkilenmemiş.
“NEXEA’ya gelince, her zamanki gibi iş yapıyor – MyStartup hızlandırıcısında Cradle ile ekosistemi oluşturmakla meşgul,” yorumunu yaptı.
Endişeler haklı mı?
Hem Justin hem de Nicholas, Malezya’da benzer olaylar görmemizin pek olası olmadığını düşünüyor.
“Malezya bankaları BNM tarafından büyük ölçüde denetleniyor ve muhtemelen SVB’ye kıyasla çok daha iyi risk yönetimi uygulamalarına sahip olacaklar” dedi.
maliye bakan yardımcısı Steven Sim de konuştu ve yerel finans otoriteleri tarafından yapılan bir değerlendirmenin, Malezya’nın bankacılık sisteminin rekabetçi ve dayanıklı olmaya devam ettiğini doğruladığını söyledi.
Bankalar bir şeydir – peki ya başlangıç ekosistemindekilerin duyguları? Bulaşmayı yakaladı mı?
“Ayrıca Malezya’da potansiyel olarak yatırımcıları veya sistemik bulaşma yoluyla SVB’ye dolaylı olarak maruz kalmaktan endişe duyan birkaç girişim biliyorum” dedi. “Neyse ki, Malezya üzerindeki etki, piyasadaki bazı gerginlikler dışında büyük ölçüde sessiz görünüyor.”
Bunu, 2008 mali krizinde rol oynayan Lehman Brothers’ın iflasıyla karşılaştırdığımızda -birçok kişinin yaptığı bir karşılaştırmadır- SVB’nin çöküşü çok daha kontrollü görünüyor.
Nicholas’ın belirttiği gibi, SVB’nin çöküşü doğası gereği kendine özgü görünüyor ve daha büyük, gelişmekte olan bir meselenin göstergesi değil.
Justin, bir ABD kurumu tarafından yatırım yapılmadıkça, Malezya’daki yeni başlayanların etkilenmeyeceğine inanıyor.
Justin, “Bölgesel bir geç aşamada finansman yavaşlaması riski dışında, Malezya’daki erken aşamadaki girişimler üzerinde herhangi bir etki beklemiyoruz” diye ekledi. “Sonuçta, Malezya’nın risk sermayesinin çoğu yerel kurumlardan ve bireylerden geliyor.”
“Aslında, Güney Doğu Asya’nın sıkıcı ama istikrarlı bankacılık rejimi, iyi düzenlemenin faydalarını vurguluyor.”
öğrenilecek dersler
Hem Justin hem de Nicholas durum hakkında oldukça iyimser görünüyorlar. Malezya manzarasının sabit kaldığı doğru olabilir, ancak Batı’da bunun önümüzdeki yıllarda, özellikle teknoloji başlangıç sektöründe yansımaları olacağını düşünenler var.
Birincisi, önde gelen başlangıç hızlandırıcısı Y Combinator, çöküş hakkında çok ses getirdi. CEO’su Garry Tan tweet attı SVB mudilerinin %30’unun maaş bordrosu yapamama riskiyle karşı karşıya kalacağını ve bu nedenle ABD Kongresi’ni çöküş konusunda harekete geçmeye çağıran bir imza kampanyası başlattı.
Buna göre SVB’nin kendi web sitesi, SVB ile halka arz bankasına sahip 15 Y Combinator girişiminden 11’i. Bununla da kalmayıp, yedi tanesi SVB Başlangıç Bankacılığı ile başladı.
Bağlam açısından, Y Combinator aşağıdakiler gibi Malezyalı şirketleri desteklemiştir: Durio Ve Akıllı.
Her durumda, bu olaydan çıkarılacak dersler olmalıdır. Bazı SVB’nin çöküşü ile Malezya’nın EPF’sinin tasfiye edilememesi durumunda başına gelebilecekler arasında bir paralellik kurdu. Diğerleri bunun kriptonun kararsızlığını gösterdiğini düşünüyorum.
Belki de bu olay aynı zamanda yerel bankalara güvenmenin önemini ve yerel bankaların yerel başlangıç ekosistemimizi desteklemek için neden daha fazlasını yapması gerektiğini de vurgulamaktadır.
Ve sıradan bir insan için – bu aynı zamanda tüm yumurtalarınızı (ve yatırımlarınızı) tek sepete koymamanız için iyi bir hatırlatmadır.
- Malezyalı girişimler hakkında yazdığımız diğer makaleleri okuyun Burada.
Öne Çıkan Resim Kredisi: Silikon Vadisi Bankası / Viki Müşterekleri