Artık teknoloji ve finansla ilgili her şeye alerjisi olanlar bile Silicon Valley Bank (SVB) isminden kaçamıyor. Ani ve hızlı çöküşü, mudileri ve yatırımcıları korkutmaya yetecek kadar bir panik tsunamisi gönderdi. yarım dünya uzakta titriyor botlarında.
Gerçekten kafa karıştırıcı bir durum. Amerika Birleşik Devletleri’ndeki en büyük 16. banka nasıl olabilir? 220 milyar dolarlık varlık ve binlerce girişimin hayran olduğu, 2008 mali krizinden bu yana bir mega banka iflası haline gelip dünyayı kıyamet günü moduna mı soktu?
Köke geri dönmek
Çoğu manşet size SVB’nin bir banka tasfiyesi örneğini yaşadığını söylerdi: Müşterilerin hepsi aynı anda mevduatlarını çekiyor, bu da bir bankayı iflasın eşiğine kadar istikrarsızlaştırmaya itiyor.
Elbette, ancak serpinti herhangi bir belirti belirtisi olmadan değil.
SVB 1983 yılında Santa Clara, California’da kuruldu. Başlangıç topluluğunun ihtiyaçlarına öncelik vererek gelişeceğini veya öleceğini ilk günden beri açıkça ortaya koydu.
Zaman içinde SVB, Silikon Vadisi dışında nispeten bilinmemesine rağmen, ABD’deki tüm girişim destekli teknoloji ve sağlık hizmetleri girişimlerinin neredeyse yarısı için başvurulacak finansör haline geldi.
Kötü şöhretli erken gün başlangıç ekosistemiyle uğraşmak risklidir, ancak faydaları da vardır. 2020’de Federal Rezerv, COVID-19 salgını nedeniyle felç olan ekonomiyi hızlı bir şekilde başlatmak için faiz oranlarını dibe vurdu. Bu, teknoloji sektörüne bir ucuz para akışının zincirlerini saldı ve bazı deneyimli analistlerin kaşlarını kaldıran çok yüksek değerlemeleri körükledi.
2021’deki bonanza, SVB’ye önemli miktarda mevduat sağladı ve toplamda 189,2 milyar ABD dolarına ulaştı; bu, 2018’deki 49 milyar ABD dolarından önemli bir artıştı. Bu mevduatlar, SVB tarafından yüksek getirili, uzun vadeli ipoteğe dayalı menkul kıymetlere ve tahvillere yatırıldı.
Ancak 2022 yılında Merkez Bankası enflasyonla mücadele için faiz oranlarını yükseltme kararı aldı. Sonuç olarak, SVB’nin tahvil yatırımlarının değeri keskin bir düşüş yaşadı ve bankanın bilançosunda önemli bir açık bıraktı.
Değerdeki bu düşüş, faiz oranlarındaki artışın SVB’nin tahvillerinde para kaybettiği anlamına gelmesi nedeniyle meydana geldi. Örneğin, SVB yüzde iki faizle bir tahvil satın almış, 10 yıl boyunca kilitli kalsaydı, ancak şimdi mevduat sahiplerine tasarruflarının yüzde dörtünü ödemek zorunda kalsaydı, banka her gün para kaybediyor olurdu. Buna karşılık, banka tahvillerini zararına satarak durumu daha da kötüleştirdi.
Daha da kötüsü, teknoloji sektörü son aylarda gelirde düşüş yaşanıyorİşten çıkarmalar, enflasyon ve artan faiz oranları arasında. Yeni birikintiler olmadığı için bu durum, işleri düzeltmenin bir yolunu bulması için SVB üzerinde daha da fazla baskı oluşturuyor.
SVB’nin bir demet menkul kıymeti zararına satacağını ve açığı kapatmak için 2,25 milyar ABD Doları tutarında yeni hisse çıkaracağını açıkladığı 8 Mart’ta devrilme noktası geldi. Bazı önde gelen risk sermayesi şirketleri sözde tavsiye etmişti yatırım yaptıkları şirketlerin fonlarını SVB’den çekmeleri.
Önümüzdeki 48 saat içinde, bir para çekme kasırgası SVB hissesini yüzde 60 düşürdü, diğer bazı bankaların hisselerini sürüklüyor. Hayal kırıklığına uğramış bazı yatırımcılar, 2008’deki gibi başka bir küresel mali krizin başlangıcına tanık olduklarını düşündüler.
10 Mart’a kadar, SVB hisselerinin alım satımı askıya alınmış ve banka, sermaye veya alıcı sağlama girişimlerinden vazgeçmişti.
Dünya nasıl tepki verdi?
Sonuç olarak, California düzenleyicileri bankayı kapattı ve 12 Mart’ta Federal Deposit Insurance Corporation’ın kayyumluğuna verdi.
Aynı zamanda, Federal Hükümet şunu söyledi: devreye girerdi tüm mevduat sahiplerinin 13 Mart’ta paralarına erişebilmelerini sağlamak için.
“Hızlı eylem sayesinde yönetimim [has taken] Amerikalılar son birkaç gün içinde bankacılık sisteminin güvenli olduğuna güvenebilirler. Mevduatlarınız, ihtiyaç duyduğunuzda orada olacak,” dedi Başkan Joe Biden söz konusu aynı gün Beyaz Saray’da yapılan kısa bir açıklamada.
Birleşik Krallık’ta HSBC, 13 Mart’ta SVB’nin Birleşik Krallık bölümünü 1 sterline satın aldığını duyurdu ve bu, yardım yokluğunda hayatta kalmalarıyla ilgili endişelerini dile getiren İngiliz teknoloji şirketlerine bir rahatlama duygusu sağladı.
Daha önce 11 Mart’ta teknoloji şirketlerinin 200’den fazla lideri bir mektup imzaladı İngiltere Şansölyesi Jeremy Hunt’a yöneltilerek hükümeti müdahale etmeye çağırdı. Mektup, bankacılık ihtiyaçları için yalnızca SVB’ye güvenen çok sayıda finansal teknoloji şirketini gösteriyordu. Önleyici tedbirler alınmadığı takdirde, bu işletmeler yakında kayyumluğa girebilir.
Mektup, SVB’nin çöküşünün Birleşik Krallık ekonomisi için çok önemli olan milyonlarca insanı ve işletmeyi etkileyeceğini vurguladı. Harekete geçmemek, bu şirketlerin kısa vadeli başarısızlığına ve aynı zamanda teknoloji büyüme emellerinin uzun vadeli başarısızlığına yol açacaktır.
Asya’da, Çin, Hindistan ve Singapur’daki girişim kurucuları ve yatırımcılar hafta sonu SVB’nin çöküşünü yakından izliyor, bir sonraki kurumun çökebileceği konusunda spekülasyon yapıyor ve kendi istikrarlarını değerlendiriyorlardı.
Ancak, herkes kadar şanslı değil. Hindistan’da bir kurucu dedi ki şirketlerinin fonlarını geri alamadılar ve geriye yalnızca işletme sermayesi kalacaktı.
Başka bir kurucu çılgınca müşteri ödemelerini SVB hesaplarından yönlendirmeye çalışırken, aynı zamanda çalışanların maaş ödemeleri için yeni yöntemler ayarlıyordu. Üç kurucu ve bir startup yatırımcısı en az 48 saat uykusuz kaldıklarını iddia ettiler.
Singapur için ne anlama geliyor?
Uzmanlar uyardı SVB çöküşünün Asya’daki teknoloji endüstrisi üzerindeki etkisi hafife alınmamalıdır. Birçok erken aşamadaki teknoloji işletmesi, araştırma ve geliştirme giderlerinin yanı sıra personel maaşları için önemli miktarda finansman gerektirdiğinden mevduatlara güveniyor.
Bu nakit mevduatların nihai olarak iflas veya yeniden yapılandırma sürecinden etkilenmesi durumunda, birkaç teknoloji şirketinin ciddi nakit akışı sorunlarıyla karşı karşıya kalabileceği ve iflas riskinin göz ardı edilemeyeceği konusunda uyarıda bulundular.
Singapur’da Temasek Holdings, bulunmamaktadır dahili bir değerlendirmeden sonra SVB’ye herhangi bir doğrudan maruz kalma.
2015 yılında Temasek, erken aşama yatırım alanına genişlemesinin bir parçası olarak SVB’nin Hindistan girişim borç kolunu satın almıştı. SVB India Finance daha sonra Temasek ve United Overseas Bank’ın (UOB) ortak sahibi olduğu InnoVen Capital India olarak yeniden markalandı.
13 Mart’ta üç yerel banka bir aksilik yaşadı erken eğitimde, ülkenin en büyük borç vereni DBS yüzde 1,4 veya 0,47 S$ kadar kaybederek sabah 9,24 itibarıyla 32,71 S$’a düştü. Ancak, sayaç sonunda 32,92 S$’a sıçradı ve gün ortası işlem molasından önce yüzde 0,8 veya 0,26 S$ düşüşle sonuçlandı.
Bu arada, UOB’nin hisseleri sabah 9.26 itibariyle yüzde 1.8 veya 0.52 S$ düşerek 28.16 S$’a geriledi ve gün ortası işlem molasında kademeli olarak yüzde 0.6’lık bir düşüşü temsil ederek 28.51 S$’na veya 0.17 S$’a yükseldi. Benzer şekilde, OCBC yüzde 2,1’e kadar veya 0,26 S$’a kadar kaybetti ve gün ortasında kademeli olarak yüzde 1,1 düşüşle 12,24 S$’a veya 0,13 S$’a yükseldi.
Bu olaylara rağmen analistler, birkaç temel farklılığın yerel borç verenleri SVB’den ayırdığını ileri sürerek Singapur bankalarının görünümü konusunda iyimser olmaya devam ettiler.
Aynı gün Singapur Para Otoritesi (MAS) “yakından izleme” SVB’nin çöküşünün yerel mali sistem üzerindeki etkisi. “Singapur’un finansal sisteminin istikrarlı kalmasını ve finansal piyasaların düzenli bir şekilde işlemeye devam etmesini sağlamak için olanaklar paketi aracılığıyla likidite sağlamaya hazır olduğunu” da sözlerine ekledi.
Peki şimdi ne olacak?
ABD’li analistler dikkat çekti mevcut duruma dayalı olarak, daha geniş bir etkinin olası olmadığı. Bununla birlikte, teknoloji ve kripto para gibi finansal açıdan savunmasız sektörlerle yoğun bir şekilde bağlantılı olan daha küçük bankalar zor zamanlar yaşayabilir.
SVB’nin çöküşü, kesinlikle, özellikle teknoloji endüstrisinde, tek bir finans kurumuna aşırı güvenmenin tehlikelerini hatırlatıyor.
Bankanın başlangıçta startupları desteklemeye odaklanması ona başarı getirdi, ancak yatırım seçimleri onu piyasa dalgalanmalarına karşı savunmasız bıraktı.
Teknoloji endüstrisi küresel ekonomide giderek daha kritik bir rol oynamaya devam ederken, onu destekleyen finansal kurumlarla ilgili risklerin değerlendirilmesi esastır. Ne de olsa kimse mali bir akşamdan kalmanın geride bıraktığı parçaları toplamak istemez.
Öne Çıkan Görüntü Kredisi: Getty Images dosyası aracılığıyla Philip Pacheco / Bloomberg