SAN FRANCISCO – Numara yapmak bitti. Silikon Vadisi’ndeki duygu, biraz şımarıklık ve bir tutam paranoya ile birlikte.
Geçen yıl sadece nakit yakan startup’lar için sağlanan fonlar kurumakla kalmadı, aynı zamanda yatırımcılar startup’ların iddialarını daha yakından inceledikçe ve bir teknoloji gerilemesi, endüstrinin “sahte hesaplarını” kimin aldığını ortaya çıkardıkça, artık dolandırıcılık da ortalıkta dolaşıyor. sen yapana kadar” ahlakı çok uzak.
Son iki haftada olanları ele alalım: Mali yardım girişimi Frank’in kurucusu Charlie Javice, tutuklanmış, müşteri verilerini tahrif etmekle suçlanıyor. Bir jüri, reklam yazılımı girişimi Outcome Health’in kurucu ortağı Rishi Shah’ı buldu. suçlu Müşterileri ve yatırımcıları dolandırmak. ve bir yargıç emretti Kan testi şirketi Theranos’un yatırımcılarını dolandıran kurucusu Elizabeth Holmes, bir 11 yıl hapis cezası 27 Nisan’da.
Bu gelişmeler Şubat ayını takip ediyor. tutuklamalar Ozy Media’nın kurucusu Carlos Watson ve Christopher Kirchneryazılım şirketi Slync’in kurucusu, her ikisi de yatırımcıları dolandırmakla suçlanıyor. Hala gelmek sahtekar HeadSpin adlı yazılım şirketinin kurucu ortaklarından Manish Lachwani’nin davası Mayıs ayında başlayacak ve Sam Bankman-Fried13 dolandırıcılık suçlamasıyla karşı karşıya kalan kripto para borsası FTX’in kurucusu.
Suçlamalar, mahkûmiyetler ve hükümler birlikte ele alındığında, start-up dünyasının hızlı ve gevşek sahtekarlığının aslında sonuçları olduğu hissini yarattı. Bu neslin birçok yüksek profilli skandalına rağmen (uber, Çalışıyoruz) ve düşüşler (Meyve sıkacağı), Bayan Holmes dışında çok az sayıda start-up kurucusu, bizi geleceğe taşırken ticari şişkinliğin sınırlarını zorladıkları için cezai suçlamalarla karşı karşıya kaldı.
Finansman gerilemesi bunun sorumlusu olabilir. Etik olmayan davranış 2010’larda teknoloji girişimleri için olduğu gibi, zaman iyi olduğunda büyük ölçüde göz ardı edilebilir. Yeni başlayanları takip eden PitchBook’a göre, 2012 ile 2021 arasında Amerika Birleşik Devletleri’ndeki yeni teknoloji şirketlerine sağlanan fon sekiz kat artarak 344 milyar dolara ulaştı. 1.200’den fazlası, kağıt üzerinde 1 milyar dolar veya daha fazla değere sahip “tek boynuzlu at” olarak kabul ediliyor.
Ancak kolay para tükendiğinde, herkes gelgit çekildiğinde kimin çıplak yüzdüğünü bulmakla ilgili Warren Buffett atasözünü papağan gibi tekrar eder. FTX, Kasım ayında iflas başvurusunda bulunduktan sonra Airbnb’nin CEO’su Brian Chesky, güncellenmiş bin yıllık teknoloji kurucuları için bir atasözü: “Bir gece kulübündeymişiz ve ışıklar yeni açılmış gibi hissettiriyor” diye tweet attı.
Geçmişte, start-up’ları destekleyen risk sermayesi yatırımcıları, kandırıldıklarında yasal işlem başlatma konusunda isteksizdiler. Şirketler küçüktü, kurtarılacak çok az varlıkları vardı ve bir kurucunun peşine düşmek yatırımcıların itibarına zarar verirdi. Tek boynuzlu atlar yükseldikçe, milyarlarca fonu kendine çektikçe ve hedge fonları, kurumsal yatırımcılar ve yatırım fonları dahil daha büyük, daha geleneksel yatırımcılar yatırım oyununa girdikçe bu durum değişti.
Toronto Üniversitesi’nde kurumsal yönetişim konusunda uzmanlaşmış bir finans profesörü olan Alexander Dyck, “Tehlikede olan daha fazla para var, bu yüzden sadece hesabı değiştiriyor” dedi.
Adalet Bakanlığı da savcılara çağrıda bulundu.cesur ol” özel start-up’lar da dahil olmak üzere daha fazla iş dolandırıcılığının peşinde. Bu nedenle, Frank, Ozy Media, Slync ve HeadSpin’in kurucuları için suçlamalar ve daha fazlasının geleceğine ilişkin beklentiler.
Yatırımcıların 1 milyar dolar değerinde bir mesajlaşma uygulaması olan IRL, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından kaç kullanıcısı olduğu konusunda yatırımcıları yanıltıcı olduğu iddiasıyla soruşturuluyor. The Information’ın haberine göre. İddialara göre Ohio’da bir çamaşırhane teslimatı şirketi olan Rumby fabrikasyon kurucusunun kendisine bir satın almak için kullandığı finansmanı güvence altına almak için bir finansal başarı hikayesi 1.7 milyon dolarlık evyatırımcılarından birinin açtığı davaya göre.
Haber kaynakları ayrıca start-up’larda etik olmayan davranışlar bildirdi. zeytin dahil4 milyar dolarlık bir sağlık yazılımı girişimi ve Nate, e-ticaret açılışı yapay zeka kullandığını iddia ediyor. Olive’in bir sözcüsü, şirketin bildirilen iddiaları “itiraz ettiğini ve reddettiğini” söyledi.
Tüm bunlar risk sermayesi yatırımcıları için garip bir an yaratıyor. Start-up değerlemeleri yükselirken, vizyoner kral yapıcılar olarak görülüyorlardı. Dünyayı ve fonlarındaki yatırımcıları -emeklilik fonları, üniversite vakıfları ve varlıklı bireyler- geleceği tahmin etmek ve onu inşa edecek bir sonraki Steve Jobs’u bulmak için gereken benzersiz becerilere sahip sorumlu sermaye görevlileri olduklarına ikna etmek yeterince kolaydı. .
Ancak daha fazla başlangıç dolandırıcılığı ortaya çıktıkça, bu endüstri devleri davalarda, iflas başvurularında ve mahkeme ifadelerinde farklı bir rol oynuyor: kandırılan kurban.
FTX’e 150 milyon dolar yatıran Silikon Vadisi’nin önde gelen şirketlerinden Sequoia Capital’in yatırımcısı Alfred Lin, kripto para birimi felaketini bir noktada değerlendirdi. Ocak ayında başlangıç etkinliği. “Yatırımı yaptığımızdan değil, sonrasındaki bir buçuk yıllık çalışma ilişkisinden dolayı hala bunu göremedim” dedi. “Bu zor.”
Risk sermayesi yatırımcıları, varlık sınıflarının parayı park etmek için en riskli yerler arasında olduğunu, ancak büyük ödüller için potansiyele sahip olduğunu söylüyor. Başlangıç dünyası başarısızlıkları kutlar ve eğer başarısız olmuyorsanız, yeterince risk almıyorsunuz demektir. Ancak skandallar dahil olan herkes için daha aşağılayıcı hale geldikçe bu savunmanın geçerli olup olmayacağı belli değil.
Firmanın ortaklarından Eden Abrahams, yatırımcıların RHR International gibi danışmanlardan, dolandırıcılık yapma olasılığı daha yüksek olan “Makyavelist narsistlerin” açık belirtilerini belirlemelerine yardımcı olmalarını giderek daha fazla istediğini söyledi. Bayan Abrahams, “Kurucuları nasıl değerlendirdiklerine ilişkin protokolleri sıkılaştırmak istiyorlar” dedi. “Düşüncelere yol açması gereken bir dizi olay yaşadık.”
Bay Dyck, start-up’ların dolandırıcılıkla en çok ilişkilendirilen koşulların çoğuna sahip olduğunu söyledi. Yeni iş modelleri kullanma eğilimindedirler, kurucuları genellikle önemli kontrole sahiptir ve destekçileri her zaman katı bir gözetim uygulamazlar. Bir gerileme vurduğunda kuralları esnetmek için olgunlaşmış bir durum. “Son 18 ayda işlenen birçok dolandırıcılığın şu anda gün ışığına çıktığını görmemiz şaşırtıcı değil” dedi.
Bayan Javice üniversite finansal planlama girişimi Frank’i JPMorgan Chase’e satmaya çalışırken, bir çalışana Frank’in hizmetini tam olarak kaç kişinin kullandığını paylaşmamasını söyledi. bir SEC şikayeti. Daha sonra çalışandan binlerce hesap uydurmasını istedi ve personeline böyle bir hareketin yasal olduğu ve kimsenin “turuncu tulumlara” düşmeyeceği konusunda güvence verdi.
JPMorgan, girişimi 2021’de 175 milyon dolara satın aldıktan sonra, Frank’in yatırımcıları hızlı Twitter’da tebrik zafer turu atmak için. Reach Capital’den bir yatırımcı, “Artık çok daha fazla öğrenci ve aile, finansal yardıma ve #daha yüksek fırsatlara daha fazla erişime sahip olacak” dedi. yazdı. “Bu kadar çok insanın hayatında olumlu bir etki yaratmak için artık daha da büyük bir platforma sahip olacağınızı bilmek çok heyecan verici!” oldu övmek yatırım yapan Chegg’deki bir yöneticiden.
Bayan Javice dört farklı dolandırıcılıkla karşı karşıya. Geçen hafta, JPMorgan sanık banka onun dolandırıcılık iddiasını ortaya çıkardıktan sonra bir paravan şirkete para transfer etmekten.
Doktorların muayenehanelerindeki ekranlarda ilaç reklamları satan Outcome Health, Goldman Sachs, Google’a bağlı CapitalG fonu ve Illinois Valisi JB Pritzker’in ailesi de dahil olmak üzere yatırımcılardan 488 milyon dolar topladı ve kamuoyunda çığır açan büyüme ve kârlılık iddialarında bulundu. Gerçekte, şirket gelir hedeflerini kaçırmıştı, borç yükünü yönetmekte zorlanıyor ve müşterilerine fazla fatura kesiyordu.
Yine de yatırımcılar yine de para topladılar ve hatta Outcome Health’in kurucu ortakları Bay Shah ve Shradha Agarwal’ın 225 milyon dolar değerindeki hisseleri nakde çevirmelerine izin verdiler. Şirketin daha küçük yatırımcılarından biri olan Leerink Partners’tan Todd Cozzens, eksik gelir hedefleri ve diğer “özensizlik” gibi kırmızı bayrakların kendisini caydırmadığını çünkü “bunu temizleyebilirlerdi” dedi. Şirket, yabancıların fark etmesi zor olan bir satış raporunu değiştirdiğinde dolandırıcılığa bulaştığını söyledi.
“Bu harika bir iş modeliydi ve ürün çalışıyordu, ancak bu kurucular gerçekten açgözlüydü” dedi. “Daha fazlasını istediler.” Bay Cozzens’in firması, 15 milyon dolarlık yatırımının yüzde 90’ını kaybetti.
Bay Şah mahkum Bay Shah’ın bir sözcüsü, kararın kendisini “derinden üzdüğünü” ve temyize gitmeyi planladığını söyledi. Bayan Agarwal’ın avukatı, kararı gözden geçirdiklerini ve seçeneklerini değerlendirdiklerini söyledi.
Slync’in kurucusu Bay Kirchner, yatırımcılara Slync’in iş performansı hakkında yalan söyledi ve toplanan parayı diğer suistimallerin yanı sıra kendisine 16 milyon dolarlık özel bir jet satın almak için kullandı. bir SEC şikayetine göre. Şikayete göre, bir yatırımcı Slync’in mali durumunu araştırdığında, Bay Kirchner kişiye Slync’in yeni bir finansal hizmet sağlayıcısına geçme sürecinde olduğunu söyledi. Yatırımcı 35 milyon dolar havale yaptı.
Bir Slync sözcüsü, şirketin yeni bir genel müdür atadığını ve hükümetin soruşturmalarında işbirliği yaptığını söyledi. ve “bu konunun adil bir şekilde çözülmesini dört gözle bekliyor.”
FTX, Sequoia Capital, Lightspeed Venture Partners ve Thoma Bravo dahil olmak üzere en iyi yatırımcılardan yaklaşık 2 milyar dolar topladı ve ona 32 milyar dolar değer verdi. Şirket o kadar kötü yönetiliyordu ki, bir rapora göre orada çalışanların tam bir listesi bile yoktu. rapor şirketin yeni yönetimi tarafından bu ay yayınlandı. Bay Bankman-Fried bir noktada meslektaşlarına FTX’in kardeş koruma fonu Alameda Research’ün “denetlenemez” olduğunu ve ekibin bazen ortalıkta izini kaybettikleri 50 milyon dolarlık varlık bulduğunu söyledi. “Hayat böyledir” diye yazdı.
Bay Bankman-Fried’in parlayan bir profilini web sitesinde yayınlaması için görevlendiren Sequoia, şirket iflas ettikten sonra yatırımcılardan özür diledi. Profili de sildi.
Bay Lin, başlangıç etkinliğinde risk sermayesi endüstrisinin nihayetinde güvene dayalı bir iş olduğunu açıkladı. “Çünkü birlikte çalıştığınız kuruculara güvenmiyorsanız, neden onlara yatırım yapasınız ki?”