Ağustos ayında, Çin bankaları Temmuz ayındaki 679 milyar CNY rakamına kıyasla 1250 milyar CNY yeni yuan kredisi dağıttı, ancak 1480 milyar CNY olan piyasa beklentilerinin altında kaldı. Kurumsal krediler, hükümetin politika gevşetmesine bağlı olarak yükselirken, hane halkı kredisi büyümesi, zayıf tüketici duyarlılığı nedeniyle bastırıldı. Para arzı, Ağustos ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %12,2 artarak Temmuz ayındaki %12,0’lik artışın üzerinde gerçekleşti. Bu arada, ekonomideki kredi ve likiditenin daha geniş bir ölçüsü olan toplam sosyal finansman (TSF) stokundaki büyüme Ağustos’taki %10,7’den %10,5’e yavaşladı.
Para politikasıyla ilgili olarak, kamu bankaları, PBOC’nin Ağustos ayında bir dizi faiz oranlarını düşürmesinin ardından Eylül ortasında – 2015’ten bu yana mevduat faizlerinde bu tür ilk indirim olan – mevduat oranlarını düşürmeyi kabul etti. Mevduat oranlarındaki düşüş, önümüzdeki aylarda daha fazla borç verme faiz indirimi için hareket alanını artırmalıdır. Bununla birlikte, emlak sektörü bir kuyrukta kaldığı ve hükümet yeni Covid-19 vakalarına sıfır tolerans yaklaşımını sürdürdüğü sürece parasal genişlemenin ekonomik aktivite üzerindeki etkisinin sınırlı olması muhtemeldir. Konsensüs, kilit politika faizlerinin yıl sonuna kadar marjinal olarak düşürülmesi yönündedir.