Ağustos nominal tüketiminin (a/a +%0,4 Bloomberg’e karşı %0,4’e karşı) fikir birliğinin üzerinde gelmesi ve tüketim ve kişisel gelirin artmaya devam etmesiyle, NBER İş Döngüsü Tarihleme Komitesi tarafından takip edilen bazı temel göstergelerin aşağıdaki resmine sahibiz.
sen
Şekil 1: Tarım dışı bordro istihdamı (koyu mavi), NFP (mavi +), sivil istihdam (turuncu), endüstriyel üretim (kırmızı), Ch.2012$’daki transferler hariç kişisel gelir (yeşil), imalat ve ticaret için 9/30 itibariyle Bloomberg konsensüsü 2012$ (siyah) satışları, 2012$ (açık mavi) tüketim ve 2012$ (pembe) aylık GSYİH, resmi GSYİH (mavi çubuklar), tümü log 2021M11=0’a normalleştirildi. Leylak gölgeleme, H1’deki varsayımsal bir durgunlukla ilişkili tarihleri belirtir. Kaynak: BLS, Federal Reserve, BEA, FRED aracılığıyla, IHS Markit (nee Macroekonomik Danışmanlar) (9/1/2022 sürümü) ve yazarın hesaplamaları.
İmalat ve ticaret satışları da Temmuz ayında toparlandı, ancak mallardan uzaklaşma hala belirgindi (yine de NBER zirve seviyelerinin üzerinde %3.7 olmasına rağmen).
GSYİH ve diğer göstergeler farklı görünüyor; ancak, GDO’ya bakarsak, daha tutarlı görünüyorlar.
Şekil 2: Tarım dışı bordro istihdamı, ön yıllık kıyaslama revizyonu (koyu mavi), sivil istihdam (turuncu), sanayi üretimi (kırmızı), Ch.2012$’da transferler hariç kişisel gelir (yeşil), Ch.2012$’da imalat ve ticaret satışlarına (siyah) ayarlandı ), Ch.2012$ (açık mavi) cinsinden tüketim ve Ch.2012$ (pembe) cinsinden aylık GSYİH, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla, GDO (mavi çubuklar), tümü 2021M11=0’a normalleştirildi. Leylak gölgeleme, H1’deki varsayımsal bir durgunlukla ilişkili tarihleri belirtir. Kaynak: BLS, Federal Reserve, BEA, FRED aracılığıyla, IHS Markit (nee Macroekonomik Danışmanlar) (9/1/2022 sürümü) ve yazarın hesaplamaları.
GSYİH ve GDO ve diğer ilgili önlemler hakkında daha fazla tartışma için, ayın başından itibaren bu gönderiye ve GSYİH yıllık revizyonunun tartışmasına buradan bakın.
H1 boyunca artan tüketim, istihdam ve üretim önlemleri ve GDO’nun yatay bir eğilim göstermesiyle, H1’in ekonomik aktivitede geniş tabanlı ve kalıcı bir düşüş olarak tanımlanan bir durgunluk olarak ilan edilmesi olası görünmüyor.