Temmuzda, tank videoları Tiananmen Meydanı Katliamı ile karşılaştırmalar yapan birçok gönderiyle, sözde Henan sokaklarında dolaşıyordu. Video daha sonra yalanlanırken – Associated Press, tankların 400 kilometreden daha uzakta başka bir şehirde askeri bir tatbikatta yer aldığını doğruladı – son olay, mevcut Çin bankacılık krizini mercek altına aldı. Protestocular, birikimlerine erişemedikten ve polisin şiddetli misillemesine maruz kaldıktan sonra gerçekten de Henan’da toplanmıştı.
20. Ulusal Kongre yaklaşırken bu kriz birçok soruyu gündeme getiriyor: Bu kriz Çin ekonomisi için ne anlama geliyor? Gelişini ne teşvik etti ve bu, Xi Jinping’e ve yaklaşan Ulusal Parti Kongresi’ne nasıl yansıyor?
Henan Olayının Kökenleri
Çin orta sınıfının çoğu gayrimenkule yatırım yapıyor. Çin’de gayrimenkul sektörü, gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) yaklaşık yüzde 24’ünü, yani ülkenin GSYİH’sının neredeyse dörtte birini oluşturuyor. Ancak, 1998’den sonra gayrimenkuldeki patlamayla birlikte borç da arttı. Durum kontrol altına alınmadığında ortaya çıkabilecek mali felaketten endişe duyan Çin hükümeti, 2020’de gayrimenkul sektörü için genel olarak bilinen kredi düzenlemelerini denetlemek ve yönetmek için bir politika başlattı. “üç kırmızı çizgi.Politika, geliştiricilerin borç risklerini önlemek için üç kriteri karşılamasını gerektirir: yüzde 70’ten düşük bir borç-varlık oranı, yüzde 100’den az net borç-özsermaye oranı ve daha az nakit / kısa vadeli borçlanma oranı 1’den fazla
2021’de, Çin’deki en büyük emlak geliştiricilerinden biri olan China Evergrande Group gibi geliştiriciler, faiz ödemelerinde temerrüde düştü ve sonunda tüm sektörde bir çöküşe yol açtı. Haziran 2022’ye kadar durum daha da kötüleşti: satışlar ve ev fiyatları düştü, inşaat düştü, emlak kredisi büyümesi yavaşladı ve tüketici güveni zayıfladı. Piyasanın istikrar belirtileri göstermesine rağmen, ülke genelinde ipotek krizi ve bankacılık krizi nedeniyle protestolar patlak verdi.
Çin’in finansal sistemi, “düşük sermaye devir hızı” nedeniyle aşırı stres altında.,“İçeride dinamik sıfır-COVID politikası ve yurtdışında Rusya-Ukrayna çatışmasının körüklediği likidite stresi ve küresel ve yerel ekonomik yavaşlama. Çin’in yavaşlaması, Çin bankaları ve emlak piyasası üzerinde küresel endişeye neden oluyor. Çin bankalarının küresel finansal sistemdeki artan sistemik önemi ve birbirine bağlılığı, küresel finansal istikrarı olumsuz etkileyebilecek yayılma risklerini derinleştirmektedir. Benzer şekilde, Çin emlak piyasası da küresel piyasa ile yakından iç içedir. Bankacılık krizini daha da kötüleştirecek bir emlak piyasasının yol açtığı bocalayan bir Çin ekonomisinin küresel sonuçları olacaktır.
Sorunlu Bir Ekonomi
10 Temmuz’da binden fazla öfkeli müşteri, Henan’daki bir Bank of China şubesinde birikimlerinin iade edilmesini talep eden toplu bir protesto düzenledi. Protestocular bir kişi tarafından dövüldü şiddetli mafya beyaz gömlekli bilinmeyen adamların portresi.
Henan’daki olay, bu yıl Çin’deki bankacılık kriziyle bağlantılı bir dizi protestodan biriydi. Çin’deki yerel bankalar, artan konut fiyatları, politika belirsizliği ve gölge bankacılıktan kaynaklanan sistemik sorunlar ve risklerle boğuşuyor. Küresel Finansal Krizden sonra, daha küçük bankaların ve finansal kurumların Çin bankacılık sektörünün birbirine bağlılığı ve istikrarı üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olduğu tespit edildi.
Henan’ın mali krizi, krizin “sıfır noktası” olarak kabul edilen eyalet başkenti Zhengzhou’dan çıktı. Henan’daki banka mevduatlarında 40 milyardan fazla renminbi kayıp. Nisan ayında, Henan’daki dört kırsal banka – Shangcai Huimin İlçe Bankası, Yuzhou Xinminsheng Köy Bankası, Kaifeng Yeni Doğu Ülke Bankası ve Zhecheng Huanghuai Toplum Bankası – ve Anhui’deki bir tanesi – Guzhen Xinhuaihe Köy Bankası – mevduat sahiplerine hesaplarının kapatıldığını bildirdi. dondurulur ve para çekilemez. Daha ileri araştırmalar, özel bir şirket olan Henan Xincaifu Group’un bu bankaların hepsinde hissesi olduğunu ve uydurma krediler ve iç ve dış gizli anlaşmalar kullanarak fonları zimmetine geçirdiğini ortaya çıkardı.
Ayrıca, sadece orta Çin’in Henan eyaleti, ülkenin “en büyük banka dolandırıcılığının çözülmesine tanık olmak zorunda değil.,” ama aynı zamanda ipotek kriziyle de uğraşmak zorunda. Müteahhitlerin tamamlanmamış konut projelerini tamamlamayı ve teslim etmeyi zor buldukları göz önüne alındığında, müşteriler kredi ödemelerini boykot ediyor. Artan ipotek boykotları, yetkililerin daha fazla ev alıcısının davayı takip edeceğinden endişe duymasına neden oldu. Borç verenler artık hem nakit sıkıntısı çeken geliştiricilerle hem de ev satın alan ve tedarikçi temerrütleriyle uğraşmak zorunda. Kredi geri ödemelerinin reddedilmesi, banka hisselerinde zarara yol açarak Çin’deki emlak krizinin finansal sisteme de sıçrayacağını gösteriyor.
Jefferies Financial Group Inc.’in tahminlerine göre, durdurulan projelerde tam bir temerrüt, sorunlu kredilerde 388 milyar RMB (58 milyar $) girişe yol açacaktır. Çin’in en büyük ipotek kredisi kuruluşu China Construction Bank Corp. da dahil olmak üzere 15 Çinli bankadan oluşan bir grup, ertelenen projelere maruz kalmaları sınırlı olduğu için “risklerin kontrol edilebilir” olduğunu açıkladı. Yine de, bankacılık sisteminde Çin’in ekonomik büyümesini zorlayabilecek istikrarsızlık olasılığı var.
Pekin iki uçlu sorunla başa çıkmakta bir ikilemle karşı karşıya. Ev alıcıları için kredi düzenlemelerinin gevşetilmesi, onların örtülü devlet garantilerinden haksız avantaj elde etmelerine yol açabilir. Öte yandan, banka çekimlerine getirilen kısıtlamalar, zaten istikrarsız olan ve gayrimenkul sektörüyle iç içe geçmiş bir bankacılık sistemini zayıflatarak işleri daha da kötüleştirebilir.
ÇKP’nin Mali Krize Tepkisi
Bir Bloomberg raporuna göre, Çin Konut ve Kentsel-Kırsal Kalkınma Bakanlığı, büyük bankalar ve finansal düzenleyiciler arasında büyüyen ipotek krizini görüşmek üzere acil bir toplantı yapıldı. Bu olaylar, yerel yetkilileri, tamamlanmamış projeler üzerinde çalışmaya devam etmeye ve temerrüde düşenlerin yol açtığı sistemik riskleri azaltmaya odaklanmak için görev güçleri oluşturmaya sevk etti.
Bir finans piyasaları yorumcusu olan Chai Xin, Çin Komünist Partisi’nin (ÇKP) en çok Çin bankalarına olan “kamu güveninin sarsılmasından” endişe duyduğunu söyledi. 14 Temmuz’da Shaanxi’deki Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu (CBIRC) dışındaki protestoların ardından yetkililer, vatandaşlara tazminat alacaklarına dair güvence vermek için harekete geçti ve halkın bankalara olan güvenini korumak için evlerin ön satışlarının daha sıkı bir şekilde düzenlenmesine söz verdiler. . ÇKP, yaklaşan Ulusal Parti Kongresi öncesinde sosyal istikrarı her şeyin üstünde tuttuğu için boykotlar politik olarak hassastır.
ÇKP, Henan’daki mevcut ipotek krizinin ortasında bankacılık kriziyle ilgili endişeleri yatıştırmak için girişimlerde bulunmuştur. 20. Ulusal Parti Kongresi öncesinde krizi ele almak ve frenlemek için Henan Asset Management Company (AMC) ve devlete ait Zhengzhou Real Estate Group’tan oluşan bir çalışma ekibi kuruldu. Ekip, durmuş projeleri canlandırmaya, işletmeleri yeniden yapılandırmaya ve konut projelerinin tamamlanmasını sağlamaya odaklanacak. Başbakan Li Keqiang, mevcut krizi düzeltmek için Henan’ın yerel yetkilileriyle sürekli olarak temas halinde. Çin Halk Bankası Finansal İstikrar Bürosu müdürü Sun Tianqi, ÇKP’nin yerel yönetimlere ve bankalara, halka karşı görevlerini uygun şekilde yerine getirecek şekilde devam eden krize yanıt vermeleri için rehberlik ettiğini belirtti. Ayrıca, “Çin’in bankacılık varlıklarının yüzde 99’u istikrarlı ve güvenli parametreler altında” dedi.
ÇKP’nin mevcut krizi küçümsemeye ve protestolar tarafından alevlenen gerilimi hafifletmeye çalıştığı gözlemlenebilir. Ayrıca, krizin neden olduğu zararı tersine çevirmek için parti tarafından alınan önlemler aracılığıyla, ÇKP’nin sözlerinin ve eylemlerinin çelişkili göründüğü anlaşılabilir. Pekin, küresel izleyicileri için de krizi küçümsüyor gibi görünüyor. Çin’in dünyanın en büyük bankalarından bazılarına ev sahipliği yaptığı göz önüne alındığında, olası bir durgunluk endişeleri arasında ÇKP’nin krize tepkisine küresel ilgi artıyor.
Bütün bunlar Xi Jinping’e Nasıl Yansıyor?
Diğer hükümet biçimlerinden farklı olarak, Çin’in siyasi yapısı, ÇKP’nin yetkilerinin siyasi alanın ötesine geçmesini sağlar. Parti, merkezde başkanı Xi Jinping ile piyasa, yargı ve daha fazlasını kontrol ediyor. Parti ayrıca ilkel rollerini ÇKP’nin bir parçası olan yerel liderlere dağıtarak yerel yönetime karşı hesap verebilirliği yerelleştirdi.
Henan protestoları devam ederken, protestocular “Henan hükümetinin yolsuzluğuna ve şiddetine karşı” olduklarını açıkça belirttiler. Çin Komünist Partisi’nden bahsetmediler; bunun yerine protestolarında bir vatanseverlik duygusu uyandırdılar ve merkezi hükümete çağrılarını iletmek ve yerel yönetimin baskılarını protesto etmek için Xi’nin “Çin rüyası” sloganını kullandılar.
Henan eyaletinin parti sekreteri Lou Yansheng, protestoculara hitaben halka açık bir mektup yazdı. Mektupta Lou, protestoculara Xi’nin insanların iyileşmesini sağlama taahhüdünü hatırlattı ve ÇKP’nin Xi’nin rehberliğinde daha iyi bir lider haline geldiğini söyledi. Lou, protestoculara, Xi Jinping’in Yeni Bir Çağ için Çin Nitelikli Sosyalizm Üzerine Düşüncesinin en üst düzeyde desteklenmesi ve bağlı kalınması gerektiği konusunda bilgilendirdi.
Mektupta ayrıca Xi’nin kapsamlı reform, insanların yaşamlarını iyileştirme ve bölgeyi geliştirme yoluyla Henan’da ilerleme sağlamak için attığı adımlar da vurgulandı. Lou’nun mektubu, Xi’nin otoritesi ve liderliği hakkında ilginç bir fikir veriyor – mektup boyunca, protestolar devam ederken Xi’nin politikalarına uyulması gerektiğini tekrarlıyor. Ayrıca mektup, protestoculara Xi’nin durumu yakından gözlemlediğine dair güvence verdi ve onları Xi’ye ve Çin hükümetinin krizi kontrol altına alma yeteneğine tam güvenlerini sürdürmeye çağırdı.
Siyasi hiyerarşinin tepesinde oturan Xi Jinping, kamuoyunda büyük bir güvene sahip ve bu durumun mevcut kriz ortamında değişmesi pek mümkün değil. Tianjian Shi tarafından yürütülen bir araştırmaya göre, Çin vatandaşları ÇKP’ye, Halk Kurtuluş Ordusu’na (HKO) ve Ulusal Halk Kongresi’ne aşırı güven duyduklarını ifade ederek siyasi kurumlarına çok güveniyor ve inanıyorlar. Çalışma ayrıca, insanların yerel yönetimlere karşı çok fazla güvensizlik içinde olduğunu ve Çin vatandaşlarının protestolarını neden yerelleştirdiğini açıkladığını ortaya koydu. Bu nedenle, ulusal düzeydeki ÇKP, tüm siyasi satranç tahtası üzerinde kapsayıcı kontrole sahip olmasına rağmen, yerel yönetime karşı protestolardan bağımsız kalır. Bununla birlikte, bu ölçekteki sivil protestolar ve yaklaşan banka kaçakçılığı tehdidi, ÇKP’nin Çin’in “gençleşmesini” gerçekleştirme arayışında bir engel teşkil ediyor.
Henan’da devam eden bankacılık krizi ortaya çıktıkça, Xi Jinping ve ÇKP için daha büyük siyasi gelecek üzerindeki etkisi görülmeye devam ediyor. Yaratılan acil duruma dayanarak, Xi ve merkez parti liderliğinin anlatıyı kontrol altına almaya ve Ulusal Parti Kongresi’ne kadar mali gerilimleri gündeme dahil etmeye çalışacağı varsayılabilir. Şu anda, Xi’nin geçen yıl Çin’deki seyahatlerinde görüldüğü gibi, “partinin sağlam liderliğinde” birlik ve istikrarı korumak, siyasi ortam için kritik önem taşıyor. Devam eden kriz, sıfır-COVID politikasından zaten yüksek olan kamu memnuniyetsizliği ile birlikte devam ederse, yerel yönetimlere karşı protestolar yoğunlaşarak Xi’yi halkın güvenini korumak için harekete geçmeye zorlayabilir.
Parça ilk olarak Çin ve Asya Araştırmaları Örgütü (ORCA) tarafından yayınlandı.